Pico del Petróleo: Los datos del abastecimiento no mienten

A pesar de todo el alboroto por la "destrucción de demanda", es interesante notar que durante esta severa recesión global, el uso mundial de petróleo ha caído un minúsculo 2.7%. Así que, ¿qué sucederá cuando el mundo salga de la recesión? ¿Quién se elevara a desafiar y cumplir nuestra insaciable sed de energía? Estas son preguntas críticas que no muchos están dispuestos a preguntar.

De acuerdo al Departamento de Energía de USA, la demanda de combustibles líquidos en las naciones desarrolladas alcanzó su cima en Agosto del 2005 en 41.89 millones de barriles diarios. Desde entonces, ha caído en 3.6 millones de barriles diarios a 38.27 millones por día. Sin embargo, puede que quieras tomar nota que a pesar de estas duras condiciones económicas, el consumo ha sido extremadamente resistente en los países emergentes. Por ejemplo, la demanda en los países en desarrollo alcanzó su cima en Octubre del 2008 en 46.33 millones de barriles diarios y a disminuido en tan solo 0.36 millones de barriles por día! Estoy sorprendido que la peor recesión mundial en décadas apenas ha logrado encoger la demanda energética en el mundo en desarrollo. Aunque estas son maravillosas noticias para los inversionistas en energía, es una terrible señal para la sociedad.

Actualmente, el mundo está utilizando aproximadamente 84 millones de barriles diarios y por lo menos por el momento, hay suficiente abastecimiento para cumplir con la demanda. (Figura 1) Sin embargo, cuando la actividad económica se levante, no se requerirá mucha demanda para sobre pasar la oferta. Recuerden, es mucho más fácil aumentar el uso, pero se requiere mucho tiempo el aumentar la producción. Así que, a menos que esta sea una recesión global permanente (lo que dudo), es inevitable que el precio del petróleo subirá significativamente en el mediano y largo plazo.

Figura 1: Oferta y demanda - por ahora balanceadas



Del lado del suministro, permitanme ser claro. Si se me preguntara cual es la mas grande amenaza a la recuperación sostenible de la economía, el pico del petróleo estaría hasta arriba de la lista. El pico del petróleo no significa que vamos a quedarnos sin reservas, el crudo estará aquí durante décadas. Sin embargo, el pico del petróleo si implica que estamos peligrosamente cerca de la producción mundial de petróleo. El pico del petróleo también significa que en vez de experimentar una explosión en el suministro de petróleo como muchos esperan, de aquí en adelante, seremos testigos de agudos declives en los ritmos de flujo globales. En resumen, la era de la energía barata se ha terminado y el precio del petróleo crudo se elevara como cohete durante la siguiente década.

Muchos escépticos argumentaran que si el pico del petróleo fuera real, el precio del petróleo no hubiera caído a los $30 dólares por barril durante el otoño pasado. Un punto valido, pero no olvidemos que esa espectacular caída ocurrió en un momento en que la actividad económica global virtualmente se detuvo. También recordemos que la caida en los precios de los activos del otoño pasado causó un congelamiento total en el credito y la liquidación de activos asociados. Aunque estoy de acuerdo que la acción final en el aumento parabólico del petróleo durante Julio pasado pareció especulación, puedo asegurarles que la especulación por sí misma no podría haber creado el "boom" de varios años a través del cual el precio del petróleo subió casi un 1500%! Como pueden ver en la figura 1, el suministro claramente quedo corto de la demanda entre 2005 y 2008, y es por eso que tuvimos ese mercado en el petróleo crudo.

No se equivoquen, la demanda por combustibles líquidos se elevará de nuevo -- y si hice mi tarea correctamente, el suministro no lograra mantenerse a la par. Si ignoras el ruido y revisas los datos duros, observarás que la gran mayoría de las provincias petroleras mundiales más prolíficas ya pasaron su pico y están en un estado de declive permanente. De acuerdo con la Revisión Estadística de Energía Mundial de BP. de las 54 naciones y regiones productoras de petróleo del mundo, solo 14 están aumentando su producción. De forma alarmante, 30 naciones y regiones productoras de petróleo ya pasaron su pico de producción definitivamente y las 10 restantes parecen tener ritmos de declive de producción modestos.En otras palabras, cuando se pondera por producción, el pico del petróleo es ya una desoladora realidad en el 61% del mundo productor de petróleo.

¿Aún no estás convencido del pico del petróleo? Entonces revisa la figura 2, la cual muestra los promedios de flujo combinados de petróleo, condensados y las Arenas de Petróleo de Canadá. Como puedes ver en la zona gris, la producción está por declinar en unos 5 millones de barriles por día para el 2012.

Figura 2: ¿Ha alcanzado su pico la producción de petróleo?



Irónicamente, la figura 2 también muestra un optimista (casi risible) pronostico hecho por la Agencia Internacional de Energía (IEA) en su "Perspectivas Energéticas Mundiales 2008". De forma interesante, en su reporte "Perspectivas Energéticas Mundiales" del año pasado, la IEA declaró que para poder cumplir sus optimistas proyecciones, el mundo tendría que instalar un nuevo suministro de 64 millones de barriles para el 2030 o el equivalente a la producción de ¡seis Arabias Sauditas! Más aún, la IEA declaró que la industria energética tendría que invertir cientos de miles de millones de dólares cada año para lograr este resultado favorable.

Ahora, yo puedo entender que la IEA es una agencia financiada por el gobierno así que tiene que pintar una imagen "rosa", pero essiniestro que organismo regulador de la energía no mencionara de donde va a salir este petróleo!

Supongo que entienden la idea,. La producción gobal de petróleo ha probablemente alcanzado su pico, los nuevos descubrimientos se han secado y hay una escasez de capital para inversión. Aparte de estos factores, si tu crees a los optimistas de la energía, todo está bien en la industria y el precio está por caer a cero!

Después de años de extensa investigación, no hay duda en mi mente que a menos que la demanda global permanezca debil para siempre, veremos escasez en el suministro en el futuro no muy lejano. Y antes de que eso suceda, el precio del crudo tendrá un aumento explosivo. Por consiguiente, sugiero a mis lectores asignar una gran parte de su portafolio de inversiones en compañías de energía y negocios en el sector energético.

Finalmente, en el complejo energético, el precio del gas natural aún está arañando su reciente caída y esta es una fantástica oportunidad de inversión de largo plazo. Mientras nos acercamos al invierno en el hemisferio norte y la demanda de calefacción aumenta, es probable que veremos un aumento en el precio del gas natural. Así que, los inversionistas puede que quieran asignar capital a este bien increíblemente barato.

Puru Saxena
for The Daily Reckoning